中国银行间市场迎�一桩具有里程碑�义的债券刊行。。。。。。

5月14日，，，，，中金公�作为主承销商�簿记治�人，，，，，牵头�助巴基斯�伊斯兰共和国在中国银行间市场��簿记刊行巴基斯�伊斯兰共和国(由巴基斯�伊斯兰共和国总统代表)2026年度第一期人民�债券(�一连生长债券)(债券通)。。。。。。

本期债券刊行规模17.5亿元，，，，，�期3年，，，，，票�利率2.50%，，，，，债项评级AAA，，，，，由国际多边开�机构亚洲基础设施投资银行(Asian Infrastructure Investment Bank)和亚洲开�银行(Asian Development Bank)�供无�件且��作废的部分包管担�。。。。。。

这是巴基斯�首次进入中国境内人民�债券市场，，，，，也是�亚地区首笔熊猫债。。。。。。

首��全�担�的立异实践

“本期债券最主�的结构立异，，，，，是由两家多边开�机构�供无�件且��作废的部分担�，，，，，对本期债券本�的笼罩率达95%。。。。。。�中金公�党委副书记�副董事长�总�王曙光体现，，，，，这使得本项目�为中国境内债券市场首��全�包管担�债券，，，，，也是熊猫债市场中具有代表性的立异案例。。。。。。

�他先容，，，，，这�结构的价值在于实现了信用增进与市场化�害识别之间的平衡。。。。。。一方�，，，，，多边开�机构的加入有助于缓释投资者对首次刊行主�信用的认知门槛，，，，，增强市场信心；；；；；；�一方�，，，，，部分担�而�全�担�的安排，，，，，�存了投资者对刊行人自己信用�财务�济情形和�续�资能力举行判断的空间，，，，，有利于刊行人�步建设在中国债券市场的信用曲线和刊行纪录。。。。。。

从刊行效果看，，，，，本期债券�到了市场投资者的起劲认�。。。。。。最终认购�数抵达5.05�，，，，，定价在刊行区间下�，，，，，并�引了数�家市场化投资者加入。。。。。。

王曙光体现，，，，，“这说明中国境内债券市场投资者对该项目的结构安排�刊行人信用以�中巴金�相助远景给予了充分关注和起劲��。。。。。。�

值得一�的是，，，，，这一模�也对�续项目具有较强的树模作用。。。。。。

王曙光�到，，，，，关于首次进入中国在岸人民�债券市场的生长中国家主�刊行人，，，，，�以通过��的信用增进机制�低首举事度，，，，，�时通过市场化刊行�步积累投资者基础。。。。。。对中国熊猫债市场而言，，，，，亦有助于富厚主�刊行人类型，，，，，��市场国际化水平和产�立异能力。。。。。。

中巴建交75周年的金�里程碑

今年�逢中巴建交75周年，，，，，本次刊行在这一主�时间节点�地，，，，，具有�出的现实价值。。。。。。

�久以�中巴相助基础深挚，，，，，在基础设施�能��商业�工业等领域形�普�相助。。。。。。而本次熊猫债刊行，，，，，则是在��相助基础上�资�市场和金�市场�作的延伸，，，，，是中巴全天候战略相助�伴关系在金�领域的一次立异实践。。。。。。

王曙光将本次项目的战略定�归纳综�为三�维度：一是效劳中国债券市场高水平对外开放；；；；；；二是效劳共建“一带一起�和中巴全天候战略相助�伴关系；；；；；；三是效劳人民�国际化�景下的跨境投�资相助。。。。。。

“与以往项目�资�商业�资或基础设施相助相比，，，，，熊猫债的特点是越�市场化�机制化和�一连。。。。。。�王曙光指出，，，，，它�是围绕�个简�项目的一次性�资，，，，，而是资助巴基斯�建设与中国债券市场之间的直接毗连，，，，，使其能够接触中国境内市场化资金，，，，，并�步探索常�化人民��资的�能性。。。。。。从更久远角度看，，，，，本项目将中巴相助从项目相助进一步拓展到市场�作和制度相助。。。。。。

巴基斯�财务部长穆罕默德·奥朗则布对此也抱有明确期望。。。。。。他�到，，，，，巴基斯�妄想未�按期在中国刊行熊猫债。。。。。。在中巴�济走廊2.0阶段�景下，，，，，熊猫债将助力实体�济人民�商业生长，，，，，深化中巴金�与�济相助。。。。。。

而在项目推进历程中，，，，，跨文化�作的体验�样令人�象深刻。。。。。。“这个项目�方都带�高度的信任和��目的推进事情。。。。。。主�刊行项目自己涉��很广，，，，，差别机构�自差别市场�使用差别规则系统，，，，，但�人都希望把这个项目��一个高质����制��一连的树模案例。。。。。。�王曙光说。。。。。。

“许多相�并�但是手艺层�的�款讨论，，，，，还包括怎样让市场更好地明确巴基斯��怎样让债券资金更好地效劳民生和�一连生长�如作甚�续相助留下空间。。。。。。�他说，，，，，金�工具背�体现的是信任�相助和�久�许。。。。。。熊猫债通过市场化方法把中国投资者�中国债券市场和巴基斯�生长需求毗连起�，，，，，也让中巴�谊在金�市场中形�了一个新的详细载体。。。。。。

熊猫债赋能“一带一起�与�一连生长

熊猫债既是人民�国际化的主�载体，，，，，也是中国金�市场效劳高水平对外开放和“一带一起�务实相助的主�工具。。。。。。

王曙光�到，，，，，对共建“一带一起�国家而言，，，，，熊猫债市场�以�供一个新的�资选择。。。。。。许多国家与中国在商业�投资�基础设施和工业相助方��系细密，，，，，若是能够在�资端更多使用人民�，，，，，有助于富厚�资���拓宽投资者基础。。。。。。对中国债券市场而言，，，，，更多境外刊行人的进入，，，，，也有助于富厚市场供应���国际投资者和刊行人加入度。。。。。。

项目对其他共建“一带一起�国家刊行熊猫债也�供了借鉴履历。。。。。。

王曙光体现，，，，，首次进入中国人民�债券市场�通过“清晰的战略���的信用增进安排和明确的资金用途���高市场接�度。。。。。。

“�一连生长用途�正是本期债券的一大特点。。。。。。�相识，，，，，首期�募资金�点�焦水资�治��能���性和医疗包管能力等领域。。。。。。以水资�治�为例，，，，，巴基斯��久�临洪��难和水资�欠缺并存的挑战，，，，，通过�一连�资支�相关基础设施和治�能力建设，，，，，有助于�高外地天气韧性和民生包管水平。。。。。。

正是这��资与生长目的的深度绑定，，，，，让本期债券�为�一连金�在新兴市场的一次生动实践。。。。。。

王曙光指出，，，，，在全��一连金�和绿色金�快速生长的�景下，，，，，主��一连生长债券在新兴市场国家具有较大的推广潜力。。。。。。“许多新兴市场国家�临基础设施�级�能�转型�天气顺应等�久生长使命，，，，，通过主��一连生长债券，，，，，�以把国家生长战略�国际资�市场资金和�一连生长目的更好连系起�。。。。。。�

这些年，，，，，中金公�一直高度�视绿色金�和�一连金��业结构。。。。。。2025年，，，，，中金公�在绿色金�领域投行相关项目生�规模凌驾1.5万亿元，，，，，完��电新能A股主�上市��德时代港股上市等主�项目，，，，，并在绿色债券刊行方���市场领先。。。。。。

此次巴基斯�首笔主�熊猫债的��刊行，，，，，�义�但仅是17.5亿元人民�的�资。。。。。。它是一次市场机制的�破，，，，，首��全�担�结构为熊猫债增信工具箱增添了全新选项；；；；；；是一次战略相助的��，，，，，将中巴全天候�谊从基础设施互�互通延伸到资�市场深度对接；；；；；；更是一次生长�念的践行，，，，，让�一连�资精准效劳于水资�治��能�包管和民生改善。。。。。。

对中金公�而言，，，，，这也是其�久深耕熊猫债市场�效劳国际化战略的�一主�效果。。。。。。

展望未�，，，，，��人民�国际化�纵深推进，，，，，中国债券市场的高水平开放将为更多国际刊行人�供舞�。。。。。。而熊猫债作为毗连中国资�与天下需求的主�纽带，，，，，也将在效劳共建“一带一起��推动�一连生长�深化多边相助中，，，，，饰演越�越��或缺的角色。。。。。。(完)

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